经济网（Economics） – 2026年上半年，海运业务在贸易量稳步扩张与运价中枢大幅抬升的双重驱动下，呈现出“港口吞吐量平稳增长、航运企业盈利显著改善、货种结构加速升级”的格局，但地缘政治扰动与运力供给的潜在压力，也使下半年市场面临较高的波动性。
港口吞吐量延续增长，外贸集装箱表现突出。 交通运输部数据显示，上半年全国港口完成货物吞吐量90.7亿吨，同比增长2.0%；完成集装箱吞吐量1.8亿标箱，同比增长5.9%。集装箱增速明显快于货物吞吐总量，外贸韧性是核心支撑。分结构看，外贸货物吞吐量同比增长4.3%，高于内贸1.0%的增速，外需对港口生产的拉动作用更为显著。重点港口中，上海港上半年母港集装箱吞吐量2873.7万标准箱，同比增长6.2%；宁波舟山港集装箱吞吐量2769.1万标准箱，增长8.7%，在半年度统计中首次超越新加坡港，跃居全球第二，中国港口首次包揽全球集装箱港口半年度前两名。
运价中枢大幅抬升，能源运输与干散货市场同步走强。 克拉克森研究数据显示，2026年1—6月克拉克森海运综合运费指数同比大幅上涨61%，至约3.9万美元/天，接近历史最高半年水平。与前几年细分市场“分化”的格局不同，上半年各主要船型收益普遍上涨，其中能源类运输船涨幅最为显著。霍尔木兹海峡封锁后，全球油气出口重心从中东转向美湾，长距离贸易增加叠加短期运力紧张，推动即期市场运费飙升，油轮和LPG运输船均创下历史最高收益水平；干散货市场同步反弹，好望角型船1年期租金达到2010年以来最高水平；受中国汽车出口飙升推动，汽车运输船租金也触底大幅反弹。
港航企业业绩集中兑现，油运与特种船弹性最大。 运价高景气直接传导至企业盈利端。招商轮船预计上半年归母净利润66亿元至73亿元，同比增长214%至248%，扣非净利润增幅达244%至281%。中远海能上半年扣非净利润约44亿元，同比增长148%。以干散货为主的海通发展预计归母净利润同比增长475%至532%，弹性在已披露预告的航运公司中最为突出。特种船运营商中远海特预计净利润同比增长55%至70%，公司表示特种船市场二季度需求爆发、运力趋紧，运价持续上行，航运业务收入、毛利及期租水平均同比上升。集装箱航运方面，中远海控上半年完成货运量1427.95万标准箱，同比增长7.52%，跨太平洋、亚欧等主干航线货运量实现显著增长。
港口货种结构加速向高附加值制造品升级。 海运量的增长并非传统大宗货物的简单扩张，货种结构正在发生实质性迁移。上半年机电产品出口增长20.1%，港口运输货种由传统大宗货物向高附加值制造业产品加快升级的趋势在多个港区得到印证。苏州港前5个月“新三样”出口量达51.1万标箱，同比增长超过30%；张家港港区“新三样”货物装运量同比增长327%；风电装备、储能柜、国产汽车等品类经太仓、常熟等港区持续装船出口。海运出口的增量来源，正在从低附加值的初级产品向新能源装备、高端制造品类集中。
综合来看，上半年海运业务的核心特征是“量稳、价高、利增、结构升级”。 港口吞吐量在外部需求波动中保持了2%以上的货物增长和近6%的集装箱增长，外贸集装箱是主要增量来源；运价中枢的跳升由地缘扰动下的贸易路线重构与运力阶段性紧张共同推动，能源运输和干散货市场的弹性尤为突出，并直接转化为港航企业利润的大幅修复；货种结构向“新三样”和高端装备的迁移，则意味着海运对贸易的承载功能正在随中国出口结构的升级而同步调整。需要关注的是，下半年红海航线试探性恢复、霍尔木兹海峡通行效率波动、燃油成本变化以及全球船队持续扩张带来的供给端压力，均可能加大运价和盈利的波动性。海运业务的高景气能否从“运价驱动”平稳过渡到“量与结构驱动”，将取决于地缘局势演变与全球贸易需求的实际走向。
产业基础是制造业的“底盘”，也是经济韧性的深层来源。
当政策周期与数据周期在四季度交汇，真正的考验不在于单季增速的起伏，而在于能力沉淀能否穿越周期。