经济网（Economics） -2026年上半年国民经济运行数据显示，上半年全国固定资产投资（不含农户）248654亿元，同比增长2.8%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长6.6%。固定资产投资继续扩大，制造业投资增长较快，高技术产业投资增势突出，但房地产开发投资仍处下降区间，投资结构分化特征明显。
分领域看，制造业和基础设施投资支撑较强。 上半年，基础设施投资同比增长4.6%，制造业投资增长7.5%，房地产开发投资下降11.2%。制造业投资增速快于固定资产投资整体增速4.7个百分点，是投资增长的重要支撑；基础设施投资保持平稳增长；房地产开发投资继续下降，对投资总量形成拖累。扣除房地产开发投资后，全国固定资产投资增长6.6%，明显高于总量增速。
商品房销售面积和销售额同比小幅下降。 上半年，全国新建商品房销售面积45851万平方米，同比下降3.5%；新建商品房销售额44241亿元，下降5.5%。房地产市场销售端仍处于调整过程中。
分产业看，第二产业投资增长较快，第三产业投资有所下降。 上半年，第一产业投资同比增长6.5%，第二产业投资增长10.2%，第三产业投资下降1.1%。第二产业投资保持两位数增长，与制造业投资较快增长相互印证；第三产业投资小幅下降，主要受房地产开发投资下降等因素影响。
民间投资扣除房地产后保持增长。 上半年，民间投资同比下降0.6%；扣除房地产开发投资，其他民间投资增长5.1%。民间投资总量仍略有下降，但剔除房地产因素后保持正增长，显示民间投资在非房地产领域有所恢复。
高技术产业投资表现突出。 上半年，高技术产业中，信息服务业，航空、航天器及设备制造业，计算机及办公设备制造业投资同比分别增长37.4%、26.3%、21.5%，均明显快于固定资产投资整体增速。高技术产业投资保持较快增长，反映出投资结构继续向创新型和高端制造领域倾斜。
6月投资环比小幅下降。 6月份，固定资产投资（不含农户）环比下降0.12%，单月投资较5月略有回落。
综合分析数据，上半年固定资产投资呈现“总量扩大、结构分化、制造业和高技术产业支撑明显”的特征。 一方面，固定资产投资同比增长2.8%，扣除房地产开发投资后增长6.6%，制造业投资增长7.5%，第二产业投资增长10.2%，信息服务业、航空航天器及设备制造业、计算机及办公设备制造业等高技术产业投资保持20%以上高速增长，投资结构继续优化，制造业和高技术产业对投资增长的支撑作用较为突出。另一方面，房地产开发投资下降11.2%，新建商品房销售面积和销售额同比分别下降3.5%和5.5%，第三产业投资下降1.1%，民间投资总量仍下降0.6%，表明房地产链条和部分服务业领域仍在调整，投资增长的广谱性有待进一步提升。6月固定资产投资环比下降0.12%，也显示单月投资动能有所波动。
总体看，上半年固定资产投资继续扩大，制造业投资增长较快，高技术产业投资增势良好。下一阶段，随着存量政策落地显效和增量政策谋划推出，制造业、基础设施和高技术产业投资有望继续发挥支撑作用，但需关注房地产开发投资持续下降对投资总量和民间投资的影响。
产业基础是制造业的“底盘”，也是经济韧性的深层来源。
当政策周期与数据周期在四季度交汇，真正的考验不在于单季增速的起伏，而在于能力沉淀能否穿越周期。