经济网（Economics） – 科创板新股钶锐锶盘中一度涨超310%，硬科技标的延续造富效应
11月10日，科创板新股钶锐锶（688827.SH）正式挂牌上市，开盘即大涨298.94%，报181元/股，盘中最高触及188元，涨幅一度超过310%。按45.37元/股的发行价计算，中一签（500股）在盘中最高点的浮盈超过7万元，A股市场再现“大肉签”。截至收盘，钶锐锶涨幅回落至209.37%，报140.36元/股，全天换手率59.65%，成交额12.3亿元，总市值约96亿元。即便以收盘价衡量，单签浮盈仍接近4.75万元。
钶锐锶此次发行1712.86万股，发行市盈率41.86倍，募集资金总额7.77亿元，扣除发行费用后净额6.82亿元。网上发行最终中签率仅0.021%，一签难求的局面进一步放大了首日涨幅的“获得感”。
“大肉签”的底层支撑：全直驱数控机床的国产替代叙事
首日暴涨固然有新股情绪加持，但钶锐锶获得资金集中追捧，与其在高端数控机床领域的稀缺定位直接相关。
公司主营全直驱数控机床及数控系统，是国内少有的同时拥有PWM型数控系统和总线型数控系统、且两类系统均已实现规模化销售的企业。在供应链自主化方面，其数控系统已实现100%自产，驱动器和直线电机磁石板的自制率分别达到99.95%和99.71%。这一自制率水平意味着公司在核心部件层面已基本摆脱对进口的依赖，在高端机床国产替代的叙事中具备一定的“硬科技”辨识度。
从下游结构看，钶锐锶的产品已进入精密模具、航空航天、消费电子、半导体、AI服务器及机器人等高端制造领域，累计服务客户超过700家，覆盖富士康、长盈精密、立讯精密、兆威机电等产业链龙头。2023年至2025年，公司营业收入从2.53亿元增至4.09亿元，归母净利润从0.36亿元增至0.76亿元；2026年上半年营收2.48亿元，同比增长34.06%，归母净利润0.53亿元，同比增长39.94%。业绩增速本身并不激进，但“高端机床+国产替代+AI/机器人概念”的组合，在当前的科创板定价体系中提供了足够的题材弹性。
并非孤立个案：2026年科创板“肉签”已成系统性现象
钶锐锶的首日表现放在2026年A股打新生态中审视，并不突兀。截至上半年，A股新股上市首日延续零破发格局，首日平均涨幅约280%，其中科创板新股平均涨幅高达489.83%，平均单签打新收益10.87万元，显著领先于创业板和主板。进入下半年，造富效应并未收敛：年内已有12只新股按首日最高涨幅计算单签收益突破10万元，频准激光、宇树科技等科创板标的的单签最高浮盈分别达到55.66万元和47.46万元。
这一轮“肉签”频出的背景，是IPO节奏在2026年逐步回暖，同时科创板新股以鲜明的硬科技属性持续吸纳打新资金。当二级市场对“国产替代”“AI算力”“机器人”等主线保持较高风险偏好时，具备相应标签的科创板新股在上市首日获得情绪溢价，便成为一种反复出现的定价模式。钶锐锶7万元的单签浮盈，是这一模式的最新注脚，而非例外。
“肉签”的另一面：首日高波动与基本面验证的长跑
需要看到的是，首日盘中最高188元对应的静态市盈率已远超发行时的41.86倍，即便以收盘价140.36元计算，动态市盈率也升至96倍以上。钶锐锶2025年全年归母净利润为0.76亿元，对应96亿市值，估值中已计入了相当程度的国产替代与新兴赛道预期。
对于中签者而言，7万元浮盈是实打实的打新收益；但对于在首日高位介入的二级市场投资者，后续需要面对的是业绩兑现节奏与估值消化之间的匹配问题。全直驱机床的国产替代逻辑成立，并不意味着每一只标的在任何价格上都具备同等的安全边际。在2026年新股零破发的整体氛围中，“中签即赚”的惯性认知容易淡化首日之后的波动风险，而这恰恰是“大肉签”叙事中最容易被忽略的一面。
产业基础是制造业的“底盘”，也是经济韧性的深层来源。
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